venerdì 21 dicembre 2018

La valutazione assegnata ad Antares Vision sembra "ragionevole"

Nell'ambito del progetto di business combination tra la spac ALP.I, quotata all'AIM Italia, e Antares Vision, quest'ultima è stata valutata 528.754.000 euro.

Abbiamo cercato di capire, in base ai dati inseriti nel documento informativo, se il prezzo concordato sia ragionevole.

In particolare sono stati diffusi i seguenti dati:

Patrimonio netto al 30 settembre 2018
Logo di Antares Vision66,3 mln di euro

Utile netto al 30 settembre 2018
17,1 mln di euro

Utile netto previsto per l'intero 2018
20,7 mln di euro

Utile netto previsto per il 2019
25,3 mln di euro

In base a questi dati abbiamo applicato la nostra usuale modalità di valutazione e siamo arrivati alla seguente valutazione provvisoria, in attesa della pubblicazione della prima ricerca finanziaria relativa alla società derivante dalla business combination.

Rendimento implicito provvisorio: 10,3% 
Rating provvisorio: B1 - GROWTH 

Rendimento mediano AIM Italia (componenti dell'indice AIM Italia Investable): 11,66%

Due considerazioni:
  1. La stima del rendimento è da considerarsi prudenziale perché non tiene conto di un verosimile incremento di redditività negli anni successivi al 2019.
  2. Il raffronto con il rendimento mediano non è omogeneo, perché il profilo di rischio e di liquidità della società sono significativamente migliori rispetto ad una tipica società quotata sull'AIM Italia.
In base a queste considerazioni riteniamo che la valutazione assegnata a Antares Vision sia ragionevole.

Redazione Aim Italia News