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sabato 16 gennaio 2021

AIM Italia, previsione tasso di crescita degli utili al 15 gennaio 2021

AIM Italia: previsione tasso di crescita degli utili
Valutazione fondamentale al 15 gennaio 2021

Tasso di crescita degli utili delle imprese dell'AIM Italia, implicito nella loro quotazione.

Dati
P/E [utile previsto dagli analisti, mediana]: 15,61 (precedente 15,91)
Ottimismo degli analisti: +18,5% annuale (precedente +17,5%)
Orizzonte di investimento: 18,2 anni (precedente 17,6)
P/E [utile corretto, mediana]: 19,46 (precedente 19,34)
E/P [1 / 19,46]: 5,14% (precedente 5,17%)
Equity cost [mediana]: 10,10% (precedente 10,46%)
Inflazione prevista: 1,69% (precedente 1,69%)

Calcoli
Tasso di crescita nominale [10,10% - 5,14%, mediana]: 4,96% (precedente 5,29%)
Tasso di crescita reale [4,96% - 1,69%, mediana]: 3,27% (precedente 3,60%)

Dati utilizzati e procedura:

1.
Per singolo titolo, l'utile per azione (Eps) previsto nei successivi 12 mesi, corretto dell'intrinseco ottimismo degli analisti finanziari.

2. 
Per singolo titolo, l'ultimo prezzo di mercato disponibile.

3. 
Il tasso di inflazione previsto per i prossimi 10 anni, calcolato facendo la media tra le stime fornite da Survey of Professional Forecasters (SPF), Consensus Economics e Euro Zone Barometer.

4.
È stato utilizzato il valore mediano, invece del più comune valore medio, del rapporto prezzo - utili delle società analizzate.

Ciò consente di ottenere una stima di mercato robusta: non influenzata da singole valutazioni azionarie estreme.

Redazione Aim Italia News

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Il rendimento implicito di AIM Italia scende a 10,10%

AIM Italia: tasso di rendimento implicito
Valutazione fondamentale settimanale al 15 gennaio 2021

Rendimento Implicito indice AIM Italia Investable: 10,10% (- 0,36%)
Stima aggiornata al 15-01-2021 (mediana)

Rendimento Implicito indice FTSE MIB: 8,19% (+ 0,07%)
Stima aggiornata al 15-01-2021 (mediana)

Trend rendimento implicito indice Aim Italia Investable vs indice Ftse Mib







Premio di rendimento AIM Italia vs MIB: 1,91% (- 0,43%)

Spread rendimento implicito indice Aim Italia Investable meno indice FTSE Mib


Btp a 10 anni: 0,62%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,69%
Ftse Mib: 4,30%
Btp a 10 anni: -1,13%

Analisi: fondamentale
Orizzonte temporale: medio/lungo periodo
Parametro: mediana
Stima: campionaria
Calcolo: al lordo di imposte e inflazione
Aggiornamento: 15 gennaio 2021
Indice AIM Italia Investable: 8.782,91 (- 0,47%)
Indice FTSE AIM Italia: 7.438,68 (- 0,65%)
Indice FTSE Mib: 22.381,35 (- 1,81%)
Elaborazione: "Aim Italia News"

N.B. Il rendimento implicito è il tasso che eguaglia il flusso futuro atteso di utili e dividendi all'attuale prezzo di mercato.

Redazione Aim Italia News

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venerdì 15 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 15-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,10%
Ftse Mib: 8,19%
Btp a 10 anni: 0,62%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,69%
Ftse Mib: 4,30%
Btp a 10 anni: -1,13%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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giovedì 14 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 14-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,47%
Ftse Mib: 8,15%
Btp a 10 anni: 0,64%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,95%
Ftse Mib: 4,27%
Btp a 10 anni: -1,11%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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mercoledì 13 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 13-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,47%
Ftse Mib: 8,13%
Btp a 10 anni: 0,59%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,95%
Ftse Mib: 4,25%
Btp a 10 anni: -1,15%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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FTSE MIB: valutazione fondamentale al 8 gennaio 2021

L'8 gennaio 2021, con l'indice FTSE Mib a 22.793,94, il rendimento implicito lordo dell'investimento azionario sul mercato borsistico principale è dell'8,12% (vedi rif. 1).

Sottraendo lo 0,54% di rendimento dei Btp a 10 anni, considerati come titoli privi di rischio, otteniamo un premio di rischio azionario "implicito" del 7,58%.

Sono disponibile 3 stime aggiornate del premio di rischio "normale" richiesto dal mercato (vedi rif. 2, 3).
  • Pablo Fernandez: Sondaggio annuale internazionale di analisti, società e professori (Italia): 6,2%
  • Aswath Damodaran: Procedura basata su CDS: 6,00% (4,94% Erp Usa + 1,25 x 0,85% Cds Italia) (vedi rif. 4)
  • Aswath Damodaran: Procedura basata su rating debito pubblico: 7,52% (4,94% Erp Usa + 2,58% BBB/Baa3) (vedi rif. 4)
Applicando un peso del 50% alla prima stima e del 25% alle altre due, il premio di rischio "normale" risulta 6,48%

Sommando il 6,48% di premio di rischio "normale" allo 0,54% di rendimento corrente dei Btp a 10 anni, otteniamo un rendimento atteso lordo "normale" di 7,02% inferiore a quello "implicito" stimato di 8,12%.

Sommando i premi di rischio "minimo" e "massimo" allo 0,54% di rendimento corrente dei Btp a 10 anni, otteniamo un range del rendimento atteso lordo compreso tra il 6,57% e l'8,09%.

Il FTSE Mib attuale risulta quindi sottovalutato.

Riferimenti
1. Stima del rendimento implicito dell'indice azionario FTSE Mib
Aim Italia News, metodologia proprietaria.

2. Stima diretta del premio di rischio
Ricerca accademica in inglese: Survey: Market Risk Premium and Risk-Free Rate used for 81 countries in 2020 di Pablo Fernandez, Eduardo de Apellániz e Javier F. Acín.

3. Stima indiretta del premio di rischio
Ricerca accademica in inglese: Country Risk: Determinants, Measures and Implications – The 2020 Edition di Aswath Damodaran
Foglio elettronico: Spreadsheet to compute current ERP for current month di Aswath Damodaran
Foglio elettronico: My data on ERP & CRP by country, updated in July 2020 di Aswath Damodaran

4. Credit Default Swap e rating debito pubblico italiano
Sito di informazione finanziaria worldgovernmentbonds.com

Redazione Aim Italia News

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martedì 12 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 12-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,47%
Ftse Mib: 8,15%
Btp a 10 anni: 0,68%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,95%
Ftse Mib: 4,27%
Btp a 10 anni: -1,08%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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lunedì 11 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 11-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,46%
Ftse Mib: 8,13%
Btp a 10 anni: 0,57%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,95%
Ftse Mib: 4,26%
Btp a 10 anni: -1,17%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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domenica 10 gennaio 2021

Trend indici di Borsa Italiana al 8 gennaio 2021

Trend indici di Borsa Italiana al 8 gennaio 2021

Valore iniziale indici al 24 agosto 2018
AIM Italia Investable: 9.422,80
Ftse AIM Italia: 9.422,80
Ftse MIB: 20.741,96

Valore indici al 8 gennaio 2021
AIM Italia Investable: 8.824,68 (- 6,3%)
Ftse AIM Italia: 7.487,39 (- 20,5%)
Ftse MIB: 22.793,94 (+ 9,9%)

N.B. Nel grafico i valori dell'indice Ftse MIB sono stati riscalati.

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sabato 9 gennaio 2021

AIM Italia, previsione tasso di crescita degli utili al 8 gennaio 2021

AIM Italia: previsione tasso di crescita degli utili
Valutazione fondamentale al 8 gennaio 2021

Tasso di crescita degli utili delle imprese dell'AIM Italia, implicito nella loro quotazione.

Dati
P/E [utile previsto dagli analisti, mediana]: 15,91 (precedente 16,04)
Ottimismo degli analisti: +17,5% annuale (precedente +16,8%)
Orizzonte di investimento: 17,6 anni (precedente 19,0)
P/E [utile corretto, mediana]: 19,34 (precedente 18,85)
E/P [1 / 19,34]: 5,17% (precedente 5,31%)
Equity cost [mediana]: 10,46% (precedente 10,32%)
Inflazione prevista: 1,69% (precedente 1,68%)

Calcoli
Tasso di crescita nominale [10,46% - 5,17%, mediana]: 5,29% (precedente 5,01%)
Tasso di crescita reale [5,29% - 1,69%, mediana]: 3,60% (precedente 3,33%)

Dati utilizzati e procedura:

1.
Per singolo titolo, l'utile per azione (Eps) previsto nei successivi 12 mesi, corretto dell'intrinseco ottimismo degli analisti finanziari.

2. 
Per singolo titolo, l'ultimo prezzo di mercato disponibile.

3. 
Il tasso di inflazione previsto per i prossimi 10 anni, calcolato facendo la media tra le stime fornite da Survey of Professional Forecasters (SPF), Consensus Economics e Euro Zone Barometer.

4.
È stato utilizzato il valore mediano, invece del più comune valore medio, del rapporto prezzo - utili delle società analizzate.

Ciò consente di ottenere una stima di mercato robusta: non influenzata da singole valutazioni azionarie estreme.

Redazione Aim Italia News

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Il rendimento implicito di AIM Italia sale a 10,46%

AIM Italia: tasso di rendimento implicito
Valutazione fondamentale settimanale al 8 gennaio 2021

Rendimento Implicito indice AIM Italia Investable: 10,46% (+ 0,14%)
Stima aggiornata al 08-01-2021 (mediana)

Rendimento Implicito indice FTSE MIB: 8,12% (- 0,72%)
Stima aggiornata al 08-01-2021 (mediana)

Trend rendimento implicito indice Aim Italia Investable vs indice Ftse Mib



Premio di rendimento AIM Italia vs MIB: 2,34% (+ 0,86%)

Spread rendimento implicito indice Aim Italia Investable meno indice FTSE Mib

Btp a 10 anni: 0,54%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,95%
Ftse Mib: 4,25%
Btp a 10 anni: -1,20%

Analisi: fondamentale
Orizzonte temporale: medio/lungo periodo
Parametro: mediana
Stima: campionaria
Calcolo: al lordo di imposte e inflazione
Aggiornamento: 8 gennaio 2021
Indice AIM Italia Investable: 8.824,68 (+ 3,84%)
Indice FTSE AIM Italia: 7.487,39 (+ 3,58%)
Indice FTSE Mib: 22.793,94 (+ 3,00%)
Elaborazione: "Aim Italia News"

N.B. Il rendimento implicito è il tasso che eguaglia il flusso futuro atteso di utili e dividendi all'attuale prezzo di mercato.

Redazione Aim Italia News

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venerdì 8 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 08-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,46%
Ftse Mib: 8,12%
Btp a 10 anni: 0,54%

Inflazione attesa: 1,69%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,95%
Ftse Mib: 4,25%
Btp a 10 anni: -1,20%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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giovedì 7 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 07-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,16%
Ftse Mib: 8,72%
Btp a 10 anni: 0,56%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,74%
Ftse Mib: 4,69%
Btp a 10 anni: -1,17%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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mercoledì 6 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 06-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,19%
Ftse Mib: 8,72%
Btp a 10 anni: 0,57%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,77%
Ftse Mib: 4,69%
Btp a 10 anni: -1,16%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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martedì 5 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 05-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,23%
Ftse Mib: 8,83%
Btp a 10 anni: 0,57%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,79%
Ftse Mib: 4,77%
Btp a 10 anni: -1,17%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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lunedì 4 gennaio 2021

Situazione mercati finanziari al 04-01-2021

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,23%
Ftse Mib: 8,80%
Btp a 10 anni: 0,55%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,79%
Ftse Mib: 4,75%
Btp a 10 anni: -1,18%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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mercoledì 30 dicembre 2020

Situazione mercati finanziari al 30-12-2020

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,28%
Ftse Mib: 8,82%
Btp a 10 anni: 0,55%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,83%
Ftse Mib: 4,77%
Btp a 10 anni: -1,18%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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martedì 29 dicembre 2020

Situazione mercati finanziari al 29-12-2020

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,29%
Ftse Mib: 8,81%
Btp a 10 anni: 0,56%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,84%
Ftse Mib: 4,76%
Btp a 10 anni: -1,17%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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lunedì 28 dicembre 2020

Situazione mercati finanziari al 28-12-2020

Rendimento implicito nominale lordo
Aim Italia Investable: 10,29%
Ftse Mib: 8,81%
Btp a 10 anni: 0,54%

Inflazione attesa: 1,68%

Rendimento implicito reale netto
Aim Italia Investable: 5,83%
Ftse Mib: 4,76%
Btp a 10 anni: -1,18%

Fonte: elaborazione "Aim Italia News"

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domenica 27 dicembre 2020

Trend indici di Borsa Italiana al 23 dicembre 2020

Trend indici di Borsa Italiana al 23 dicembre 2020

Valore iniziale indici al 24 agosto 2018
AIM Italia Investable: 9.422,80
Ftse AIM Italia: 9.422,80
Ftse MIB: 20.741,96

Valore indici al 23 dicembre 2020
AIM Italia Investable: 8.498,73 (- 9,8%)
Ftse AIM Italia: 7.228,43 (- 23,3%)
Ftse MIB: 22.130,18 (+ 6,7%)

N.B. Nel grafico i valori dell'indice Ftse MIB sono stati riscalati.

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